（原标题：“抄底”已经“豪赌”？水务公司海天股份跨界光伏，2025年开年接连“落子”布局）

本文来源：期间周报 作家：雨辰

1 月 14日，海天股份（603759.SH）发布公告，负责晓示与中国光大环境（集团）有限公司（以下简称 “光大环境”）签署策略攀附框架条约。

依据公告，两边将在生态环境领域深度培植，在固废处理、光伏新动力以及市政供排水等多个板块开展全所在、深档次的攀附。

而就在不久之前，海天股份还抛出了一项备受瞩讨论首要财富购买规画。公司规画通过新建造的全资子公司，以现款支付的神色收购贺利氏光伏银浆事迹部，往复基础价钱为 5.02 亿元东谈主民币（含债权）。

2025年着手，海天股份接连使出大招，简略彰显出皆备的转型决心。

可是，值得真贵的是，2024年光伏行业全体堕入周期底部，竞争尖锐化一度激勉了行业表里的粗豪温雅。在行业全体尚未呈现较着回暖态势的情况下，海天股份斗胆布局光伏，究竟是一次精确的 “抄底” ，已经一场充满风险的冒险？这一布局又能否为其本身业务发展带来积极的正向影响？

1 月 15 日，期间周报记者就关联问题致电海天股份董秘办，对方只是暗示，公司刻下在策略上并无变化。

抄底光伏？ 

海天股份树立于2008 年 ，并于2021年在上交所上市。公司所以给水业务及浑水处理业务为主买卖务的概括环境处事运营商。

期间周报记者真贵到，自 2024 年起，海天股份开动启动涉足光伏领域的策略布局。与无边在光伏行业全盛时刻跨界进入的企业不同，海天股份的布局恰巧光伏的低谷期。

回溯至 2024 年 5 月，海天股份与四川天府新区治理委员会、Hong Kong Petrochemical Industrial Group Limited（石化实业集团（香港）有限公司）强项策略攀附条约。三方商定在天府新区的市政供排水、光伏新动力以及水体环境措置等领域张开深度攀附。

2024 年 12 月，海天股份再次发布公告，称拟投资 4 亿元在四川省成都市天府新区建造全资子公司海天光伏有限包袱公司（以下称 “海天光伏”）。而建造海天光伏的主要讨论，就是为了以 5.02 亿元收购贺利氏光伏银浆事迹部。

从股权收购的细节来看，这次往复触及贺利氏中国捏有的贺利氏光伏（上海）有限公司 100% 股权、贺利氏光伏科技（上海）有限公司 100% 股权，以及 Heraeus Photovoltaics Singapore Pte. Ltd.（简称 HMSL）100% 股权。

1月15日，贺利氏方面告诉期间周报记者，一朝这次往复胜利达成，海天股份将全面接纳贺利氏光伏位于中国和新加坡的整个业务和坐褥基地，而且规画保留整个职工。

关于海天股份而言，若这次收购事项最终尘埃落定，公司将达成从水务、环保领域到光伏银浆行业的首要转型擢升。

光伏能否成为第二利润增长点？ 

追思海天股份过往的事迹领略，在 2021 年至 2023 年期间，公司事迹全体呈现出稳步增长的态势。这三年间，公司永别达成买卖收入 10.84 亿元、11.87 亿元和 12.77 亿元，对应归母净利润永别为 2.14 亿元、2.13 亿元和 2.42 亿元。

可是，进入 2024 年，海天股份出现了增收不增利的情景。2024 年前三季度，公司达成买卖收入 10.49 亿元，同比增长 13.55%，但达成归母净利润仅为 1.45 亿元，同比下跌 16.89%。

海天股份关联高管在 2024 年 11 月的投资者关联动作中耀眼证实谈：“搁置 9 月 30 日，公司应收账款达到 8.7 亿元，比较半年报增多了约 4000 万元。本年前三季度公司总共计提财富减值损失 3500 万元，比较于半年报，计提财富减值的金额也有所上涨。这些成分对公司净利润情况和利润率产生了显赫影响。”

关联高管进一步暴露，针对上述 8.7 亿元应收账款，海天股份速即树立了特意的清收责任办公室，积极聘任门径激动应收账款的回收责任，长途将应收账款对公司事迹的负面影响降至最低。

在海天股份本身净利润出现下滑的情况下，公司为何仍弃取在光伏产业加大插足，激动业务布局？对此，海天股份在首要财富购买预案中装模做样，称上市公司原有供排水业务未来快速发展受限，寻找新的事迹增长点鸡犬相闻 。

那么，光伏究竟能否成为海天股份的第二利润增长点？

QYResearch 调研团队最新发布的 “各人银浆市集陈说 2024 - 2030” 骄傲，瞻望到 2030 年，各人银浆市集边界将攀升至 116.5 亿好意思元，未来几年年复合增长率 CAGR 为 4.0%。从市集出息来看，光伏银浆市集仍具备一定的增长后劲。

但从市集份额来看，依据 QYResearch调研，2023 年各人范围内银浆坐褥商前五名永别为聚和材料、帝科股份、苏州固锝、儒兴科技、Heraeus（贺利氏），这五家企业总共占据了大致 77.0% 的市集份额。

在如斯热烈的市集竞争环境下，海天股份在光伏银浆领域濒临的挑战显而易见。

从事迹角度注目，行将被海天股份收入囊中的贺利氏光伏银浆事迹部，近两年来净利润处于亏空状态。具体数据骄傲，2022 年至 2024 年上半年，标的公司永别达成买卖收入 33,198.03 万欧元、29,919.14 万欧元、12,484.27 万欧元，永别达成净利润 20.54 万欧元、 - 611.05 万欧元、 - 686.08 万欧元。如斯明显的事迹对比，让外界对这次收购的出息充满了预料。

贺利氏大中华区总裁艾周平博士暗示： “频年来光伏行业风浪幻化，新的参与者如浩如烟海般纷繁涌入市集，竞争阵势发生了无边改革。因此，咱们不再将光伏业务视为咱们的策略发展方针。”

艾周平进一步称： “这次，咱们决定联袂海天股份，后者信服光伏业务是其现存投资组合的绝佳补充开yun体育网，并将推动该领域的进一步业务增长。”