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　　期货日报

　　证监会辟谣！

　　1月2日晚间，针对当日有商场传言“监管部门携带上市公司1月15号之前开释一起利空，以及保障公司大额赎回公募基金”，证监会新闻发言东谈主王利回话称，这些信息齐是谣喙。证监会已关切到策动造作信息，已打法照章追查音讯着手，并将照章严厉打击诬捏、传播股市谣喙的活动，握续净化本钱商场信息传播环境。

　　特斯拉四季度委派数据不足预期，股价暴跌

　　1月2日，特斯拉好意思股盘前跳水，跌幅一度扩大至近5%。好意思股开盘后，特斯拉跌幅一度有所收窄，但随后再次走低，一度跌超7%。

　　数据涌现，特斯拉2024年第四季度委派49.56万辆，预估51.23万辆，其中Model 3/Y 委派47.19万辆，预估48.46万辆；2024年第四季度汽车产量45.94万辆，预估50.52万辆，其中Model 3/Y 产量43.67万辆，预估48.13万辆。

　　2024年全年，特斯拉共委派178.92万辆，低于2023年181万辆的全年委派量，其中Model 3/Y 委派170.41万辆，全年产量177.34万辆。

　　为止收盘，特斯拉跌超6%，市值挥发788亿好意思元（约合东谈主民币5752亿元），日线5连跌，创旧年12月6日以来收盘新低。

　　商品方面，WTI 2月原油期货收涨1.97%，报73.13好意思元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.73%，报75.93好意思元/桶。

　　音讯面上，3日凌晨，EIA公布的最新数据涌现，好意思国为止2024年12月27日当周EIA计谋石油储备库存为2022年11月4日当周以来最高，汽油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大，为并吞第7周录得增多，除却计谋储备的买卖原油库存为2024年9月20日当周以来最低，精好意思油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大。

　　海证期货分析师郑梦琦暴露，面前原油及制品油库存均不高。阅历了前几年的高油价，原油及制品油库存均阔绰至连年来偏低水平。拜登任期内，好意思国也在采购石油补充计谋储备，当今SPR的回补购买活动如故终了，总体计谋石油储备依然不高。因此，原油及制品油总库存偏低，使油价在明天基本面握续偏弱的情况下保握一定的抗跌性。

　　“好意思联储2025年降息预期下调，宏不雅预期对油价的影响有所削弱。好意思国做事商场天然稍有降温，但发扬依然相等苍劲。其他经济数据如好意思国零卖销售数据相对较好、消费者信心回升，好意思国CPI重回2%依然需要一段时候。特朗普上台后经济刺激政策将抬升通胀，好意思联储暗意将放缓降息表率，举座宏不雅预期对油价的影响有所削弱。”郑梦琦说，2025年原油供应在非OPEC+鼓舞下，掂量将不竭保握增长，OPEC+是否放手减产来挺价较为要津。需求端除印度外，暂无增长亮点。因此，掂量2025年原油价钱重点将有所下移，低库存使油价鄙人跌流程中存在一定的抗跌性，油价下行之路抵抗坦。另外，特朗普2.0期间，政策推论轨则及地缘成分均存在较强的省略情味，需进一步追踪。

　　新年首个来回日历指普跌

　　2025年首个来回日，沪深两市延续震憾，各股指全线飘绿，股指期货也齐有较大跌幅。

　　天然本年首个来回日A股主要指数破位下降，但浙商期货磋议中心股指分析师周志超暴露，举座仍未跌破此前的宽幅震憾区间。从下降原因看，一是插足新年后，好意思国行将迎来新任总统，政策省略情味抬升，而好意思债收益率再度上行，外资短期撤回新兴商场回流好意思国，近两周据估算北向资金净流出超百亿元，影响国内指数。二是国内商场短期插足政策真空期，部分赛谈如红利板块来回拥堵渡过高，资金赢利了结离场影响了大盘指数。三是近期公布的制造业PMI数据不足预期，复苏旅途再陷逶迤令商场多头资金离场不雅望。四是年报预暴露时候行将到来，商场预期偏弱，进而影响股指走势。

　　“新年首个来回日的下降并不是源自基本面成分，更多是出于资金仓位转化、仓位止盈等需要。”南华期货股指期货分析师王梦颖说，这一轮行情下降从元旦假期前就启动了，2024年12月31日中证500股指期货和中证1000股指期货就最初开启下降，并跌破了之前的震憾区间。而当日上证50股指期货和沪深300股指期货因为红利板块的相对强势发扬较好，盘中上证50股指期货和沪深300股指期货与中证500股指期货、中证1000股指期货之间的涨跌幅差距保管在1.5%傍边。

　　昨日早盘时段，场地和元旦前刚好相背。王梦颖先容，上证50股指期货和沪深300股指期货的跌幅雄伟于中证500股指期货和中证1000股指期货，午后跟着跌幅的扩大，中证500股指期货和中证1000股指期货的跌幅才较着加深，到收盘时，四大期指的跌幅如故终点接近。概括来看，这其实是一轮举座转化行情。

　　从期指基差和期权隐波来看，她合计，近两个来回日历指的破位下降是短期多头力量相对偏弱的效果，但这并不转换2024年9月底以来的上升趋势，仍属于2024年黄金周后指数转化的一部分，反而在这么的风险开释后，后续行情会愈加庄重。

　　商场东谈主士：A股短期或保管多空博弈

　　预测后市，周志超合计，商场面前的中枢来回逻辑并未发生变化。回溯此轮股指反弹，2024年9月底以来，一揽子增量政策、财政化债政策、2025年积极有为的宏不雅政策导向等握续不休的政策利多是中枢要素。配合着政策利多，商场增量资金快速抬升指数。

　　“从1月的情况看，特朗普将于1月20日崇敬上任，其竞选政策是否落地、落地进程均会对民众金融商场产生较大影响，而预期来回或会提前。”周志超说，短期来看，影响较大的是其侨民政策及关税政策，若竞选时的欢喜落地，大限度闭幕侨民，好意思国国内通胀或再度上行，上半年偶然率放缓降息。加征关税也有着雷同的影响。在此影响下，民众风险金钱将迎来冲击，雷同也会传递至国内，且国内下一轮政策预期落地需比及3月，而政策真空期的走势与外部关联性更高。此外，商场流动性亦然面前商场的又一毛病影响成分。当今散户、融资资金、新发指数型ETF、分成再投资金组成了A股商场主要增量资金着手，若这部分增量资金减少，两市成交再度缩量，股指或进一步向下寻找因循，以恭候国内增量政策落地。

　　王梦颖也合计，商场短期仍会在多空博弈中不竭摸索相宜的阶段性底部位置，大的基本面逻辑并无变化，无论是新“国九条”下的本钱商场革命，照旧9月下旬以来的政策预期，现阶段齐无法证伪，会不竭支握股指上行。而1月是政策真空期，春节假期又行将驾临，股指行情仍取决于多空力量的博弈，重点关切期指升贴水、期权隐波、现货商场换手率、价量干系等盘面方针给出的衔尾。

　　从中恒久看，不少机构投资者齐暴露了对2025年股市的信心。黑崎本钱首席计谋官陈兴文合计，2025年将会是一个大幅度量化宽松的年份，特等是在民众经济复苏的大配景下，中国A股商场将濒临全面启动的契机。跟着中国货币政策的消弱，资金流动性增强，将为股市注入活力，同期稳楼市和稳股市的政策也将为商场提供通晓的因循。强力的刺激政策将有用处分当下问题，政策支握坚毅势发力，商场信心将获得握续呵护。中央经济职责会议定调2025年要实施愈加积极有为的宏不雅政策，强调“稳住楼市股市”。这标明政策层面将不竭为商场发展提供支握，增强商场信心。同期，会议还建议了“实施愈加积极的财政政策和戒指宽松的货币政策”，这将为商场提供富饶的流动性，促进股市的活跃度。2025年A股商场将迎来周期上行的新泉源，中枢城市房价企稳和社会融资增速回升将成为商场高涨的催化剂。

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