来源：智通财经网

　　8 月5 日凌晨，香港金融商场又现汇率保卫战！

　　因港元兑好意思元汇率波及7.85 的弱方兑换保证（浅易说便是港元贬值的 “红线”），香港金管局热切在纽约交游时段入市，买入 64.29 亿港元、沽出好意思元。这如故是一周内第三次骚扰（7 月 30 日、8 月 1 日曾经起原），港元汇率压力为何握续加码？

　　一、“汇率红线” 频触发，金管局一周三起原

　　要津操作：8 月 5 日凌晨，港元波及 7.85 弱方兑换保证，金管局买入 64.29 亿港元，香港银行体系回想余明日将降至724.61 亿港元（回想余是银行间流动资金，骚扰会平直影响它）。

　　骚扰节律：6 月以来握续维稳，7 月曾片时 “停手” 两周，近期因压力陡增，一周内三次起原托市。

　　二、为啥老 “踩红线”？低利率 + 股市外流双重夹攻

　　港元扩充关连汇率轨制，汇率被锚定在7.75-7.85 区间（强方买港元、弱方卖港元）。此次握续贬值，中枢是两个 “压力差”：

　　1． 中好意思利差 “罗网”

　　香港永久保管低利率环境（1 个月港元同行拆借利率近 1%，远低于好意思元利率）。利差越大，套利交游越放浪—— 投资者作念空港元、买入好意思元赚息差，平直压垮港元汇率。

　　2． 港股资金呈现流出

　　彭博社数据披露，中国投资者周一抛售港股界限创 5 月 12 日以来最大。

　　瑞银交游台数据披露，8月4日港股卖出信号占优，达 72% ，其中 4% 为作念空。交游部门正在抛售通盘板块的股票，尤其侧重医疗保健、破钞和房地产板块。

　　股市外流让港元需求进一步减少，贬值压力雪上加霜。

　　三、这场 “保卫战” 要打多久？内行：看好意思联储 + 港股颜料

　　星展银行策略师劝诫：港股资金外流 + 季节性需求疲软，换取利差高悬，将来可能 “被动更多骚扰”；

　　纽约银行则以为：若好意思国因奇迹数据疲软开动降息，中好意思利差收窄，港元压力或缓解（毕竟套利交游的 “能源” 会消弱）。

　　以致，这场汇率博弈不是孤例 ——印度卢比也因好意思国关税要挟贬值，印度央行同步入市骚扰，新兴商场汇率波动正加重！

　　四、对畴昔东说念主有啥影响？看这 3 点！

　　1． 港元财富稳不稳？

　　金管局骚扰便是为了守住 7.75-7.85 区间，畴昔东说念主握有的港元入款、港股等，短期波动会被 “按住”，但永久仍需体恤利差和资金流向。

　　2． 土产货利率会飙升吗？

　　表面上，骚扰会收紧流动性推高利率，但香港经济脆弱，过快加息会 “伤筋动骨”（比如房贷资本飙升）。现在看，利率暂会保管低位，房贷族无须慌。

　　3． 投资要警惕啥？

　　港股、港元财富投资者，需紧盯好意思联储战略（是否降息）+ 港股资金面（外资流入流出）。利差不缩窄，波动可能握续！

　　港元汇率博弈，施行是中好意思利差 + 资金流动的较量。若好意思联储竟然降息、港股资金回流，压力或缓解；但惟故意差高悬、股市外流，金管局或还需握续 “护盘”。

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